欧洲收购行业连续第六年超过1000亿欧元，在市场条件严峻的情况下。根据诺丁汉大学商学院设在的私募股权与管理层收购研究中心CMBOR提供的初步全年数据显示，尽管市场条件异常严峻，欧洲的收购行业持续表现出对资本部署的渴望。2022年完成的707笔收购总价值为1175亿欧元，较去年的827笔收购价值1530亿欧元有所下降。尽管战争、通胀飙升和债务市场收紧，2022年的总价值高于2019年和2020年，这得益于平均收购规模的长期上升趋势（166.2亿欧元，是历史第四高的总值）。因此，1000亿欧元的门槛已成为该行业连续第六年超过的收购总价值的新“底线”。
欧洲的收购行业在过去十年中首次突破1万亿欧元的总价值，创造了历史性的一刻。欧洲收购市场的持续弹性在面对疫情、战争和严重经济逆风等挑战时尤为显著，这提醒了人们这一行业在经济格局中发挥了已被证实的作用。Exit activity has not remained as robust的退出活动并未如预期强劲，买方在退出交易中有所退缩。2020年之外，今年看到的交易量是自2009年以来最低的，交易价值也是自2013年以来的第三低（367笔退出交易总值为946亿欧元）。二次收购作为退出路径较去年有所增加（194笔总值为544亿欧元—本千年以来占比最高的54%和价值占比第二高的57.6%），相比于贸易销售（163笔总值401亿欧元）和首次公开募股（仅一笔，较2021年的29笔有所下降），私募股权公司更倾向于在动荡时期部署资本。这种持续的收购速度，加上退出活动的减弱，可能会导致“大型资产组合摄入递减”效应，公司将需要加大人员配置以消化膨胀的投资组合。
整个欧洲市场表现分化，英国市场再次成为交易量最大、价值最高的市场，共189宗交易总值415亿欧元（352亿英镑）。法国在交易量方面排名第二，虽然整个欧洲范围内放缓，但交易从112宗上升至127宗。然而，这些活动主要由较小的收购驱动，较大的交易明显减少，累计交易价值降至十多年来的最低水平（2022年为79亿欧元，较2021年的223亿欧元下降）。
此外，荷兰经历了法国的反向情况，成为第二大市场，累计交易从47宗价值236亿欧元，达到自2013年以来的最低水平。荷兰市场价值占比较大的原因是KKR对Refresco的70亿欧元投资、3G Capital对Hunter Douglas的63亿欧元收购以及Apax Partners和Warbug Pincus对T-Mobile Netherlands的51亿欧元收购，这三项是该年度四大最大收购交易。德国交易98宗，较2021年的132宗下降，总价值为106亿欧元。
“不同地区之间的明显差异很有趣。” Marriott补充说道。“尽管德国和尤其是荷兰倾向于中高端和大市值交易，但法国却与之相反，虽然交易量上升，但总估值下降，表明小市值和中低端市场活动相对较强。从实例来看，我们发现在法国市场，对于大型公司来说，少数股权交易已经超过了收购活动”。
尽管科技估值遭遇普遍低迷，科技、媒体和电信（TMT）仍保持着最高的交易量（177宗）和价值（292亿欧元）。在通胀环境下，食品和饮料在总价值方面表现良好（27宗交易总价值143亿欧元），而商业和支持服务在交易量方面表现不俗（105宗交易，自2018年以来最多）。
诺丁汉大学商学院的Kevin Amess教授表示：“尽管局势动荡，一些行业看到了强劲的收购活动”。
关于CMBOR
诺丁汉大学商学院的中等估值收购和管理层收购研究中心（CMBOR）由Equistone Partners Europe共同资助。CMBOR成立于1986年，由已故教授Mike Wright于诺丁汉大学商学院创建，是第一个致力于客观研究私募股权活动和管理层收购的研究中心。CMBOR数据库是欧洲私募股权投资和管理层收购的黄金标准，收集和整合定量数据：交易值、交易量、地区、行业、结构和退出方式。该数据库已用于为行业和国际媒体生产超过30年的季度报告。中心对私募股权活动和趋势的客观市场情报以及对政府、行业和更广泛公众对私募股权行业的理解的独立分析和建议，为英国、欧洲和美国政策和实践的发展提供支持。欧洲收购行业在市场条件严峻的情况下连续第六年超过1000亿欧元
根据位于诺丁汉大学商学院的CMBOR（私人股本和管理层收购研究中心）的初步全年数据显示，尽管市场条件异常艰难，欧洲的收购行业继续表现出愿意在经济周期中部署资本的迹象。2022年完成的707起收购交易总值达1175亿欧元，较去年完成827宗价值1530亿欧元的交易数量和价值均有大幅下降。尽管欧洲战争、通胀飙升和债务市场收紧，2022年的总交易价值仍高于2019年和2020年，这得益于平均收购规模长期呈上升趋势（166.2万欧元，创历史第四高水平）。因此，1000亿欧元已成为收购行业连续第六年超过的“底线”。
英国市场再次成为交易量最大、价值最高的市场，而法国的交易量在欧洲范围内放缓。尽管科技估值飙升，科技、媒体和电信（TMT）仍然获得最多投资并首次在所有行业中交易量（177起交易）和价值（292亿欧元）上最高。虽然退出活动并不像收购活动那样强劲，但私募股权买家似乎更有意愿在困境时期部署资本。
总的来说，欧洲的收购行业保持了强劲的活跃度，尽管面临种种挑战。欧洲市场的表现差异明显，不同国家的活动水平也不同。
CMBOR的独立分析和研究为政府、行业和更广泛的公众提供了对私募股权行业的理解，促进英国、欧洲和美国的政策和实践发展。
